मूल शीर्षक: बीओई ने जुलाई में 10.5 पीढ़ी के एलसीडी उत्पादन लाइन के उत्पादन को 25% से कम कर दिया है: टच स्क्रीन और ओएलईडी नेटवर्क।
एलसीडी पैनल की कीमतों में गिरावट, बीओई, Huaxing Optoelectronics, और huaxo कटौती उत्पादन जारी रखा। BusinessKorea की रिपोर्ट के अनुसार, जैसे-जैसे एलसीडी पैनल (एलसीडी) की कीमत में गिरावट जारी है, चीनी एलसीडी उत्पादकों ने मंदी को कम करने के लिए उत्पादन में कटौती करना शुरू कर दिया।
इस साल एलसीडी शिपमेंट के मामले में चीन का बीओई दुनिया में पहले स्थान पर है, जिसकी बाजार हिस्सेदारी 18.2% है और उसने उत्पादन में कटौती करने का फैसला किया है। कंपनी ने जुलाई में 10.5 पीढ़ी के एलसीडी उत्पादन लाइन के उत्पादन को 25% से कम करना शुरू कर दिया है, और अन्य एलसीडी उत्पादन लाइनों के उत्पादन में 10% की कमी आई है। Huaxing Optoelectronics और huaxo ने भी क्रमशः 8.5 पीढ़ी एलसीडी उत्पादों की स्टार्ट-अप दर को 10% और 20% तक कम कर दिया।
कीमत में गिरावट के अलावा, चीन सरकार ने पैनल निर्माताओं के लिए समर्थन कम कर दिया है। चीन की प्रदर्शन कंपनी स्थानीय सरकारों से सब्सिडी के माध्यम से एलसीडी मॉनिटर का उत्पादन बढ़ा रही है। हाल ही में, हालांकि, चीनी सरकार ने अपने समर्थन उपायों को बदलने का फैसला किया है, क्योंकि एलसीडी बाजार में चीनी कंपनियों की हिस्सेदारी 50% से अधिक हो जाएगी, और चीनी कंपनियों का विस्तार भयंकर हो जाएगा।
इसलिए, कोरियाई बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि चीनी प्रदर्शन निर्माताओं को फैक्ट्री विस्तार में अत्यधिक प्रतिस्पर्धा को छोड़ने और ओवरस्पीप को आगे बढ़ाने की संभावना है। वैश्विक एलसीडी बाजार में चीन की हिस्सेदारी 2016 में 29% से बढ़कर 2020 में 54% होने की उम्मीद है।
ग्लोबल मार्केट रिसर्च फर्म आईएचएस मार्किट के आंकड़ों से पता चलता है कि अगस्त तक 32 इंच और 55 इंच के एलसीडी टीवी पैनल की कीमत 33 अमेरिकी डॉलर (39300 जीती) और यूएस $ 106 (126340 जीती) क्रमशः 20% और 26% से नीचे थी। वर्ष के प्रारम्भ मे।
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यह खुलासा किया गया है कि 2019 की पहली छमाही में, बीओई ने अपने राजस्व में "मुनाफे में कोई वृद्धि नहीं" दिखाई। विशेष रूप से, बीओई ने 55 बिलियन 39 मिलियन युआन की परिचालन आय, पिछले वर्ष की तुलना में 26.6% की वृद्धि हासिल की, और सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरधारकों के लिए शुद्ध लाभ 1 अरब 668 मिलियन युआन, 43.9% से नीचे था। पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में। शुद्ध आय में कटौती के बाद शुद्ध लाभ 651 मिलियन युआन, पिछले वर्ष की इसी अवधि में 56.65% की कमी थी।
प्रदर्शन में गिरावट के कारणों के लिए, बीओई ने अपने व्यापारिक अवलोकन में बताया कि 2019 की पहली छमाही में वैश्विक राजनीतिक और आर्थिक स्थिति जटिल और परिवर्तनशील है, वैश्विक आर्थिक विकास धीमा हो रहा है, नीचे की ओर दबाव बढ़ रहा है, उत्पादन क्षमता सेमीकंडक्टर डिस्प्ले उद्योग की उच्च पीढ़ी लाइन केंद्रित है और तेजी से जारी है, बाजार की मांग सुस्त है, और ओवरसुप्ली की स्थिति अधिक से अधिक गंभीर होती जा रही है।
यह उल्लेखनीय है कि बीओई के शुद्ध लाभ में अभी भी अधिक निर्जलीकरण की आवश्यकता है। सरकार से भारी सब्सिडी का आनंद ले रही कंपनी के रूप में, सरकारी सब्सिडी पर बीओई की निर्भरता की हमेशा बाजार द्वारा आलोचना की गई है। इसकी नवीनतम अर्ध वार्षिक रिपोर्ट से पता चलता है कि बीओई ने वर्ष की पहली छमाही में सरकार की सब्सिडी से कुल 1 बिलियन 152 मिलियन युआन प्राप्त किए और वर्तमान मुनाफे और नुकसान में शामिल हैं। इसलिए, यदि सब्सिडी में कटौती की जाती है, तो बीओई का वास्तविक शुद्ध लाभ स्तर वर्ष की पहली छमाही में काफी कम हो जाएगा।
स्टॉक की कीमतें स्थिरता को दर्शाती हैं।
हालांकि बीओई ए ( 4.040 , -0.01 , -0.25% ) अंतरिम रिपोर्ट का प्रदर्शन अच्छा नहीं है, लेकिन रिपोर्ट किए गए डेटा के लिए दो स्तर के बाजार की प्रतिक्रिया काफी स्थिर है।
27 अगस्त में बीओई ए के शेयर मूल्य में अशांति की प्रवृत्ति दिखाई दी, वर्ष के अंत में 0.75% की गिरावट और 3.85 युआन / शेयर पर बंद हुआ। कुल मिलाकर, BOE के शेयर की कीमत अखबार की नकारात्मक खबरों से प्रभावित नहीं है।
एक निजी गुआंगझोउ अधिकारी ने कहा, "हालांकि बीओई का शुद्ध लाभ काफी घट रहा है, बाजार में इसके प्रदर्शन की उम्मीद है, और बाजार के पूर्व शेयर की कीमत के प्रदर्शन के मुद्दे में पहले से ही प्रतिबिंबित किया गया है, इसलिए अंतिम पतन का कोई मामला नहीं होगा अंतिम प्रदर्शन के कारण। "
हालांकि, उसी दिन, शंघाई स्टॉक इंडेक्स, शेन्ज़ेन शेन्ज़ेन कम्पोजिट इंडेक्स और जीईएम बोर्ड क्रमशः 1.35%, 1.86% और 1.71% बढ़ा।
सब्सिडी मुश्किल से जलती है
यद्यपि दो स्तरीय बाजार की शेयर की कीमत स्थिर है, बीओई की अर्ध वार्षिक रिपोर्ट में वर्तमान चरण में अपरिहार्य समस्या का पता चलता है: सब्सिडी जलाना कठिन है।
अर्ध वार्षिक रिपोर्ट से पता चला कि इस वर्ष की पहली छमाही में कई बीओई उत्पादन लाइनों को सफलतापूर्वक परिचालन में लाया गया था। उनमें से, चेंग्दू में लचीली AMOLED उत्पादन लाइन की छठी पीढ़ी में शिपमेंट की संख्या में पिछले वर्ष की तुलना में 300% की वृद्धि हुई, और उपज का स्तर उच्च था। हेफ़ेई की 10.5 पीढ़ी की टीएफटी-एलसीडी उत्पादन लाइन ने पूर्ण उत्पादन प्राप्त किया और उपज 90% से अधिक थी; वुहान में 10.5 जेनरेशन की टीएफटी-एलसीडी प्रोडक्शन लाइन ने उपकरण में कदम रखा; चोंगकिंग में छठी पीढ़ी के लचीले AMOLED उत्पादन लाइन को योजना के अनुसार आगे बढ़ाने की योजना थी।
हालांकि, जब क्षमता बड़े पैमाने पर जारी की जाती है, तो डाउनस्ट्रीम एंड की मांग सुस्त होती है, और बीओई के सकल लाभ के कमजोर होने के परिणामस्वरूप "मूल्य वृद्धि" अनिवार्य रूप से हो जाएगी। इस वर्ष की पहली छमाही में पैनल बिजनेस (पोर्ट डिवाइस) के सकल लाभ मार्जिन को देखते हुए, बीओई केवल 15.56% है, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि से 2.36% नीचे है।
यदि हम समग्र रूप से बीओई में बिक्री के सकल मार्जिन को देखते हैं, तो 2019 की पहली छमाही में बीओई का सकल लाभ मार्जिन पिछले तीन वर्षों की स्थिति में भी है।
बीओई के लिए, एक भारी संपत्ति प्रदर्शन उद्योग के रूप में, हर साल नई पीढ़ी लाइन में बड़ी राशि का निवेश करना समझ में आएगा।
बीओई की अर्ध वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी में निर्माण परियोजनाओं का संतुलन 71 बिलियन 479 मिलियन युआन है, जिनमें से छठी पीढ़ी AMOLED परियोजनाएं, 10.5 पीढ़ी टीएफटी-एलसीडी परियोजनाएं और छठी पीढ़ी LTPS / AMOLED परियोजनाएं तीन उत्पादन लाइनें 62 बिलियन का है। 691 मिलियन युआन, 87.71% के लिए लेखांकन।
जैसा कि सकल लाभ मार्जिन निचोड़ा जाता है, कंपनी द्वारा सामना किए जाने वाले जोखिम की डिग्री भी बढ़ रही है। ऐसी परिस्थितियों में, बीओई ने लंबे समय तक सरकारी सब्सिडी और पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए बाजार वित्तपोषण पर भरोसा किया है, और यह स्वाभाविक रूप से बाजार द्वारा पूछताछ की जाएगी।
वित्तपोषण के मामले में बीओई के मामले में, पवन के आंकड़ों के अनुसार, लिस्टिंग के बाद से, बीओई ने कुल मिलाकर 203 बिलियन 836 मिलियन युआन जुटाए हैं, जिसमें प्रत्यक्ष वित्तपोषण में 81 बिलियन 876 मिलियन युआन और अप्रत्यक्ष वित्तपोषण में 121 बिलियन 950 मिलियन युआन शामिल हैं। 27 अगस्त के अंत तक, बीओई ए का कुल बाजार पूंजीकरण केवल 133 बिलियन 974 मिलियन युआन था।
पैनल उद्योग के सामने आने वाली मंदी की समस्या के लिए, बीओई नए लाभ के विकास बिंदुओं की तलाश कर रहा है ताकि आईओटी और स्मार्ट चिकित्सा कर्मचारियों के विकास को सक्रिय रूप से बढ़ावा दिया जा सके, लेकिन यह कंपनी के राजस्व को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है।
इसलिए, हालांकि बीओई उद्योग बाजार के समग्र संकोचन के तहत वर्ष की पहली छमाही में लगातार बढ़ता रहा, लेकिन इसकी समस्याएं अभी भी मौजूद हैं।
बीओई के लिए, वर्तमान में, उद्योग की टर्निंग पॉइंट की प्रतीक्षा करने के लिए शायद सबसे जरूरी चीज है।
प्रतिभूति कंपनियां आशावादी बनी हुई हैं
गौरतलब है कि अखबार के खराब प्रदर्शन के बावजूद कुछ संस्थान अभी भी बीओई के बारे में अच्छा विचार रखते हैं।
बीओई में अर्ध वार्षिक रिपोर्ट, राज्य प्रतिभूति ( 9.480 , -0.01 , -0.11% ) , साउथवेस्ट सिक्योरिटीज ( 4.920 , 0.02 , 0.41% ) के खुलासे के बाद दोनों ने बीओई की "खरीद" रेटिंग बनाए रखने पर एक रिपोर्ट जारी की।
दक्षिण-पश्चिम प्रतिभूति विश्लेषण ने बताया कि Q2 पैनल मूल्य डेटा से, पैनल उद्योग अभी भी चक्र के निचले भाग में है, उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स टर्मिनल की मांग कमजोर बनी हुई है, आपूर्ति पक्ष मुख्य भूमि निर्माताओं का विस्तार चक्र अभी तक समाप्त नहीं हुआ है, दक्षिण कोरिया का प्रमुख निर्माताओं की योजना को स्थगित कर दिया गया। परिस्थितियों में, बीओई अभी भी दुनिया में 2019H1 डिस्प्ले शिपमेंट का पहला वॉल्यूम बनाए रखता है। शिपमेंट क्षेत्र में पिछले वर्ष की इसी अवधि में 23% की वृद्धि हुई, जिसने पांच मुख्य उत्पादों की अग्रणी स्थिति को मजबूत करना जारी रखा है।
दक्षिण पश्चिम सिक्योरिटीज ने यह भी बताया कि बीओई AMOLED शिपमेंट में काफी वृद्धि हुई, 2019 में लाभप्रदता प्राप्त करने की उम्मीद है, और धीरे-धीरे रिले एलसीडी मुख्य लाभ वृद्धि बिंदु बन गया है। इसके अलावा, हालांकि बीओई की लाभप्रदता अल्पकालिक दबाव है, कंपनी ने लागत नियंत्रण में उल्लेखनीय परिणाम प्राप्त किए हैं।
उपरोक्त स्थिति को ध्यान में रखते हुए, दक्षिण-पश्चिम सिक्योरिटीज ने ईपीएस 2019-2021 युआन को पूंजी के पूर्वी हिस्से में 0.13 / 0.17 / 0.23 युआन पर उतारा, जो वर्तमान स्टॉक मूल्य पीई के 29 गुना, 22 गुना और 17 गुना है, लेकिन विचार करते हुए विस्तार की एलसीडी प्रवृत्ति और लचीले ओएलईडी की अग्रणी स्थिति, इसने बीओई के लिए "खरीद" रेटिंग बनाए रखी।
इसी तरह, राज्य की सोने की प्रतिभूतियों ने भी बीओई के "बढ़ते मुनाफे के बिना बढ़ते मुनाफे" की स्थिति का विश्लेषण किया।
राज्य स्वर्ण प्रतिभूतियों ने बताया कि नई उत्पादन लाइन संचालित उत्पादन राजस्व वृद्धि जारी है, पैनल की कीमत कंपनी के "मुनाफे में वृद्धि नहीं" को नीचे खींचती है: जब से हेफ़ेई में 10.5 पीढ़ी की लाइन परिचालन में है, बीओई अतीत में विस्तार कर रहा है चार तिमाहियों (3Q18-2Q19) की साल-दर-साल वृद्धि दर, क्रमशः 5%, 13%, 23% और 30%, लेकिन एलसीडी पैनल की कीमतों में निरंतर गिरावट के कारण, रिपोर्ट "बिना बढ़ते मुनाफे" में परिलक्षित होती है बढ़ता मुनाफा ”।
हालांकि, बीओई अभी भी पांच मुख्य अनुप्रयोगों में दुनिया का अग्रणी आपूर्तिकर्ता है, जिसमें स्मार्ट फोन एलसीडी, टैबलेट पीसी डिस्प्ले, लैपटॉप डिस्प्ले, डिस्प्ले स्क्रीन, टीवी डिस्प्ले और इतने पर हैं। इसलिए, उत्पाद संरचना को समायोजित करके, 2 तिमाही में एकल तिमाही का सकल लाभ मार्जिन केवल 1.7% कम हो गया है। इसके अलावा, स्टेट गोल्ड सिक्योरिटीज ने बताया कि HUAWEI के साथ सहयोग बीओई को फोल्डिंग फोन जैसे नए उत्पादों के लिए तैयार होने में सक्षम करेगा।
राज्य की सोने की प्रतिभूतियों ने विशेष रूप से उल्लेख किया है कि आपूर्ति पक्ष उत्पादन में कमी मुख्य विषय बन गया है, और 4 तिमाही पैनल की कीमत एक नीचे पलटाव की शुरूआत करने की उम्मीद है। 2017 के मध्य से, एलसीडी पैनल की औसत कीमत में 50% से अधिक की गिरावट आई है, और 65 और नीचे के टीवी पैनल की कीमत पैनल निर्माताओं के अधिकांश नकद की लागत से नीचे आ गई है। "बंद कारखाना उत्पादन" वर्ष की दूसरी छमाही में उद्योग का मुख्य विषय बन गया है। हान कारखाने सैमसंग और एलजी OLED की ओर रुख कर रहे हैं। यह उम्मीद की जा रही है कि दक्षिण कोरिया में 8.5 पीढ़ी की दो लाइनें बंद हो जाएंगी। ताइवान के निर्माता उत्पादन की दर को कम करना शुरू कर देंगे। मुख्य भूमि संयंत्र के नेता बीओई भी वर्ष की पहली छमाही की 10.5 पीढ़ी की रेखा की क्षमता को लगभग 25% कम कर देंगे। आपूर्ति पक्ष की क्षमता निकासी से पैनल की कीमत 4 तिमाही में पलट जाने की उम्मीद है, और बीओई को एक प्रमुख एलसीडी पैनल के रूप में काफी लाभ होने की उम्मीद है।
इसके आधार पर, बीओई को 19-21 वर्षों के शुद्ध लाभ का गुओ जिन प्रतिभूतियों का पूर्वानुमान क्रमशः ईपीएस के 0.14 युआन, 0.29 युआन और 0.45 युआन और लक्ष्य के अनुरूप 4 बिलियन 800 मिलियन, 10 बिलियन और 15 बिलियन 500 मिलियन था। 5.78 युआन की कीमत अपरिवर्तित रही।
27 अगस्त में बीओई के 3.85 युआन के समापन मूल्य की तुलना में, लक्ष्य की कीमत 50% बढ़ी।
